十三五規劃明確表示我國氟化工行業要由大變強，期間行業通過控制產業規模，轉型升級等措施，使我國成為氟化工強國。到2020年，我國氟樹脂產量控制在20萬噸左右，年均增長率8%左右；“十三五”期間PTFE的產量在氟樹脂中的比例由73%將至71%，熔融性氟樹脂的產量比例將由20%降低到17%。

 

       氟化工產業鏈分析

 

       自2017年以來，螢石價格一路上漲。截止2018年3月，上游原材料螢石價格上漲58.97%，中游氫氟酸、大部分制冷劑和聚四氟乙烯價格漲幅均超過100%。螢石為不可再生資源，據美國地質調查局《MineralCommodity Summaries2018》公布的數據，2017年全球螢石儲量2.7億噸，其中南非、中國、墨西哥、蒙古等國家的儲量約占全球的50.4%。

 

       中國聚PTFE產能后來居上，產能占全球40%以上

 

       2017年全球PTFE產能約為28萬噸，總產量約為19萬噸，國內的產品多以注塑級別為主，高端的仍然依賴進口。目前全球大的PTFE產商主要是美國杜邦、法國阿科瑪、日本大金、旭硝子、吳羽化學等企業，中國企業形成了東岳集團、巨化股份、中昊晨光、三愛富、江蘇梅蘭和理文化工等一大批優秀企業為競爭格局的產業分布。目前我國的PTFE產能約11.4萬噸，占全球40%以上，其中東岳集團4.5萬噸，占國內總產能39%，從2013年到2016年，PTFE產量穩步增加，從6萬噸上升到8萬噸。同期開工率也從55.7%上升到70.7%，2017年上半年PTFE產量穩定在4萬噸左右。

 

       2017東岳集團業務多點開花，PTFE業務大漲50%

 

       2017年公司營業收入101.37億元，較去年同期增長27.19%，毛利率達到30.23%，較去年同期增長9.64%，凈利潤16.81億元，同比增長173%。全年整個氟硅行業產業鏈產品價格都有不同幅度增長，主要是供需兩端變化綜合作用的結果。

 

       ▶▷供給方面，由于受到環保督察的影響，國內部分氟化工企業受到影響，原材料的生產無法滿足下游氟硅化工行業生產需求，從而導致市場供給不足，使得市場價格有了大幅度增長。供給側改革又影響了企業新產能的擴張情況，使得供給方面一時無法滿足市場；

 

       ▶▷需求方面，隨著國內外經濟形勢好轉，市場需求回暖，更加推動產品價格增長。

 

       2017年含氟高分子材料營收29.27億元，較去年同期增長33.84%，占公司總收入的28.88%；盈利6.05億元，較去年同期盈利增加146.84%。含氟高分子材料大漲主要因為上游原材料價格的拉升，主要原材料價格R22相對2016年增長50%以上。且原材料市場供應不足，同時因為環保問題，含氟高分子材料市場也出現供給不足問題。公司產品產業鏈齊全，原材料自給自足，供給并未出現短缺，產品幾乎全年滿產滿銷。高分子材料部門中產能大的PTFE為業績增長的貢獻者，收益增長50.41%，一直收益占比較小的FEP、VDF等產品，全年內業務皆有較大增長。

 

       2018年開始初級形態PTFE出口整體量減價漲

 

       據海關統計，2017年我國初級形態的PTFE出口量24993噸，同比增長8.35%，出口單價同比增長17.36%。2018年1月，我國初級形態的PTFE出口量1867噸，同比減少12.36%，出口單價上漲38.67%，整體量減價漲。2018年5月2號美國商務部，美國商務部公布對華聚四氟乙烯樹脂反傾銷調查初裁結果，裁定東岳集團和大金氟化工中國兩家企業強制應訴企業傾銷幅度為69.34%和84.75%，獲得分別稅率的企業傾銷幅度為78.74%，其他中國企業傾銷幅度為208.16%。預計美商務部將于9月12日作出本案終裁，國際貿易委員會將于10月29日作出損害終裁。如損害終裁為肯定性，美商務部將于11月5日左右發出征稅令。

 

       2018受供給側改革、環保督察的影響，從上游原材料到中游氫氟酸到下游氟樹脂行業，廠家整體開工率不高，產品供應緊張，市場仍會處于供不應求狀態，產量收縮，價格預計繼續上漲。